随着2019年上市公司年报披露的结束，有26只个股& ldquo戴着星星和帽子。当天，st股集团迎来了跌停涨潮。

创业板试点登记制度征求意见，标志着资本市场改革的逐步进入。深水区。。随着退市制度的不断完善，a股的生态环境正在发生变化，优胜劣汰的进程正在加快。

随着上市公司2019年年报披露的结束，数十家公司在& ldquo上市5月1日。&ldquo，假期后的第一个交易日。戴着星星和帽子。。5月6日，ST股遭遇了一波下跌浪潮。业内人士表示，随着创业板注册制度的逐步开放和空壳投机等投机行为的大幅减少，低表现股票正面临被市场抛弃的命运。

统计显示，今年4月以来，已有66家公司实施了定向增发，5月6日有26只个股实施了定向增发。年报披露截止日期后，表现不佳的股票被统称为，*ST大盘股，*ST金州区，*ST恒康，*ST上中等因净利润连续两个会计年度为负而实施ST。一些公司，如桑戈控股和林州重型机械是* ST，因为他们的年度报告是与审计报告，不能表达意见或负面意见。于今车城被警告存在风险，因为股东权益低于最近一个会计年度的注册资本，即每股净资产低于每股面值。

4月27日，《创业板改革和登记制度试点总体实施方案》审议通过。伴随创业板注册制度的是有史以来最严格的创业板退市制度。例如，添加& ldquo连续20个交易日市值低于5亿元人民币贸易退市指数和& ldquo信息披露或规范操作存在重大缺陷，且未能按期纠正& rdquo标准类退市指数等。；暂停上市和恢复上市将被取消，交易退市不再设定退市期。建立金融、监管和重大违规退市风险预警系统；等等。

新时代证券首席经济学家潘向东表示，一些空壳公司通过资产重组、地方政府补贴、调整财务净利润，甚至虚增收入，达到了规避退市的目的。创业板退市制度的改革将使上述行为大大减少0+。

中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林在接受《经济日报》采访时表示，随着a股登记制度改革的进入；深水区。随着退市制度的不断完善，空壳价值和空壳资源变得无足轻重。市场投资的逻辑正在发生变化，优质上市公司的价值将更加突出。特别是主营业务优秀或资产质量高、盈利能力强的公司，将有更好的长期发展前景，而质量差的公司将被加速淘汰。同时，上市公司的融资效率有所提高，资金更倾向于优质企业。

创业板试点登记制度的改革意味着优胜劣汰的市场监管机制将会加快。从长远来看，创业板注册制度的实施将从根本上改变a股的生态环境。创业板注册制度的改革是将公司的定价权交还给市场，让市场筛选出高质量的公司。投资者将更加关注公司的基本面是否稳定，是否具有核心竞争力以及未来增长空。登记制度的实施将抑制炒作气氛，长期投资价值和定期分红的上市公司将受到长期基金的青睐，而ST股的投资风险将显著增加。

此外，全球新皇冠肺炎疫情的持续蔓延和海外经济金融的深度衰退，可能会拖累我国部分上市公司的盈利前景，甚至可能打击表现不佳的ST股。