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全球股市,一次大反攻正来临?

2020-04-19 17:09分类:股票理论 阅读:

 

  本周多国股市迎来“技术性牛市”,具体来看,4月6日至4月7日,日经225指数累计上涨6.34%,韩国综合指数累计上涨5.69%,香港恒生指数累计上涨4.32%,澳大利亚普通股指数累计上涨3.81%。此外,意大利MIB指数自3月12日收盘价反弹超20%,进入技术性牛市;法国CAC40指数较3月18日收盘价涨20%,进入技术性牛市;美国股市从此轮调整的最低位算起,阶段反弹已经达到25%,进入技术性牛市。此前,韩国、印尼的股市等反弹幅度超过20%。综合来看,多国股市进入“技术性牛市”,全球股市正式开启大反攻。

  

 

  全球股市的反扑,主要是看两个因素,一是新冠疫情,另外是原油价格波动,此前,由于这两大因素,导致全球股市共振下行,那么,这两大因素出现预期的边际改善时,全球股市即可展开反攻。

  疫情方面,4月4日,全球单日新增10.15万例,4月5日全球单日新增7.47万例,4月6日全球单日新增7.29万例,全球每日新增病例数量下降,有望迎来历史性的拐点。同时,4月5日和4月6日,特朗普连续召开两场新闻发布会,释放了多个好消息,提到了疫情有望出现转机;4月5日,英国女王发表生平第五次讲话,鼓励全国人民保持团结,坚定战胜疫情。

  

 

  至于原油价格波动方面,原油近期收到OPEC会议虚实消息的影响而宽幅波动,但总体上已经结束了前期的大幅度杀跌。原定于4月6日的OPEC会议推迟到4月9日,我们进行情景的分析,如果达成了1000万桶的减产协议,虽然对二季度需求下降作用比较有限,但在情绪上得到了提振;如果会议结果是“一场空”,油价则再次面临回落的压力。综合来看,反弹高度有限,油价涨幅和高库存会有博弈的过程。当然消息面释放出来的信号是比较好的,因此在预期上也得到了改善。

  A股近期也有反弹的表现,但力度较弱,主要原因是前期跌幅对比国外的股市是比较小的,所以反弹起来力度也没有国外股市的那么大。不过,A股也出现了一些积极的信号。

  第一,进入新一轮政策宽松。3月27日,中央政治局召开,提出宏观政策力度要加大,要推出一揽子宏观政策措施。紧接其后的是一系列货币政策落地,3月30日,央行大幅下调7天逆回购利率20个基点;4月3日,央行宣布向中小银行定向降准,释放长期资金4000亿,并且时隔12年后重新下调央行超额存款准备金利率。

  

 

  第二,北向资金近期明显企稳,并转为积极流入。3月13日当周,北向资金总计净流出418亿,3月20日当周,北向资金净流出338亿,到了3月27日当周,北向资金净流入5亿,4月7日当日净流入145亿。北向资金的流入,视为市场企稳的信号。

  总体来看,近期市场逻辑逐步从流动性恐慌走出来,市场情绪有一定幅度的修复,接下来,市场开始重新审视疫情对于实体经济的冲击,当前中国经济比以往任何时候抵御外部冲击都要强,我们14亿人强大的内需市场、消费在经济体系重要程度强于以往。制度优势在公共卫生事件和经济发展中的优势,让全球投资者有望重新认识。从估值与盈利预期角度来看,在经历疫情的冲击下,受影响较小或在疫情后能够强劲复苏的行业值得阶段性关注。


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