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        本文由作者智杰编辑,主要的关键字是:朱玉国,消费,基金;该文章主要讲述了以下内容:

         

        最近,国家统计局发布了一系列重要的经济数据。尽管第一季度国内生产总值增长下降,但月度数据仍有积极迹象。信心比黄金更重要。许多业内人士认为,受疫情影响的第一季度经济数据仍有许多亮点。

        从资金流向来看,3月份从北方净流出678亿元后,净流入恢复,自4月份以来净流入总额超过400亿元。国内外许多机构投资者认为,低估值加上国家财富管理的崛起,将为a股带来稳定的增量资本流,这将比其他海外市场更具弹性。

        就行业投资机会而言,消费类股赢得了许多基金经理的认可。在他们看来,消费部门在短期内会受到疫情的影响,可能需要一段时间才能恢复和脱销,但行业的长期发展趋势不会改变,特别是对一些高质量的龙头企业而言,深沟已经为布局带来了良好的机遇。

        经济活动逐渐恢复正常。

        投资也可能更加活跃

        4月17日,国家统计局宣布第一季度国内生产总值为206504亿元,按可比价格计算,同比下降6.8%。然而,从此前公布的一系列月度数据来看,许多机构数据显示,随着需求逐渐恢复正常,未来几个季度的国内生产总值(GDP)增长将稳步回升。

        摩根资产管理全球市场策略师朱朝平表示,随着疫情防控形势持续好转,工作和生产有序恢复,3月份工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额等经济活动数据较前两个月有明显改善。

        & ldquo今后,我们应重点关注海外疫情的变化和防控措施的进展,包括疫苗和药物的研发。如果在治疗方法上取得突破,海外国家可能很快迎来经济活动复苏的转折点,这也将有助于加快中国经济的反弹。& rdquo朱超平说道。

        富达国际(Fidelity International)中国股票经理兼基金经理周文群表示,中国大部分生产和消费活动已于3月份恢复,因此她对第二季度强劲的经济复苏充满信心。

        & ldquo展望未来,我们将看到国内生产总值结构继续改善,消费比重继续提高,对进出口贸易的依赖程度将逐步降低。国内消费和固定资产投资在4月份迅速反弹,所以这是事实。两节车厢预计它将在随后的国内生产总值增长中发挥更重要的作用。& rdquo周文群说道。

        京顺亚太地区(不包括日本)的全球市场策略师赵认为,中国3月份的工业生产有了显著改善,制造业继续强劲增长,超过了预期水平,3月份的出口数据远远超出了预期。他预计,随着国有企业发行新债券加快投资,从下一季度开始,固定资产投资统计将大幅改善。

        富国基金还认为,仅3月份的数据,尽管从1月到2月有显著改善,但尚未完全恢复到正增长,主要是因为一些地区在3月初仍受到疫情的严重影响。从工业煤耗、地铁客运量、螺纹钢需求等高频数据来看,3月中下旬复工生产明显加快,经济基本面有望继续修复。

        & ldquo在某种程度上,股市更多地反映了投资者对未来的预期。由于1月至2月的经济数据不佳,投资者充分预期第一季度实际国内生产总值将下降,更关心3月的宏观经济走势和未来。从各种迹象来看,经济活动趋于恢复正常,投资可能更加积极。& rdquo富国基金表示。

        然而,一些机构认为,市场仍需对经济复苏过程保持谨慎。先锋集团(Vanguard Group)亚太区投资策略部首席经济学家兼董事总经理王千表示,3月份制造业已逐渐恢复正常,但应该注意的是,3月份制造业和非制造业PMI数据仅比50的门槛值高出两三个百分点,而2月份的降幅接近15至20个百分点。

        & ldquo3月份的反弹可能不那么强劲,这在一定程度上反映了经济复苏步伐缓慢,尤其是服务业的商业活动,部分原因是全球需求减弱和国内消费需求疲软。与此同时,随着外部不利因素加剧,劳动力市场面临进一步下行压力。& rdquo王千说。

        a股比海外市场更有弹性。

        许多业内人士认为,a股将比海外市场更具弹性:一方面,低估值的a股将是外国投资的首选方向;另一方面,随着国家财富管理的兴起,越来越多的基金将投资于非存款类财富管理产品,从而为a股带来增量资金。

        摩根士丹利华信基金副总经理兼股权投资部主任何表示,a股的盈利能力将好于海外市场,且复苏幅度不大。同时,货币和财政政策的灵活性将大于0+,随着国家决策者对资本市场的重视和支持,a股将显示出更大的弹性。

        从基本面来看,他肖春认为,第二季度企业利润可能已经得到修复,但实力较弱,政策是其中的一个重要变量。随着国内疫情防控形势继续好转,恢复工作和生产速度加快,国内需求逐步恢复,预计相关领域将有所修复。

        不过,何也强调,修复海外经济需要时间,因此外需产业链上的压力依然很大。& ldquo就风险偏好而言,海外市场的高波动性在短期内仍可能扰乱a股。& rdquo

        招商局资产管理(香港)有限公司总经理兼招商局摩根士丹利资本国际中国a股国际ETF基金经理白海峰也持类似观点。他认为,从长远来看,低价值的a股是外国投资的首选目标,将吸引更多的主动或被动外国资本进入市场。

        3月20日收盘后,富时罗素把第三批a股的内含因子从15%提高到25%的过程发生了变化。然而,它只把原来的扩建计划分成了两个阶段。四分之一的扩张计划将按原计划实施,其余三个季度将推迟到今年6月,这意味着扩张将在6月完成,并将推动资金流入。

        白海峰表示,a股市场仍有结构性分布机会,而港股估值有较强的修复空。中长期来看,港股和a股仍处于战略配置的黄金时期,将逐渐成为全球资本投资的重要市场。

        霸菱中国股票投资经理蒋补充称,未来将有越来越多的居民基金进入市场,为股市带来新鲜血液。& ldquo尽管中国的储蓄率近年来有所下降,但仍保持在45%左右。根据国际货币基金组织的预测,到2024年,中国国民储蓄率仍将达到39.8%,远高于同期26.6%的世界平均水平。金融业与国内生产总值的比率与一个国家的储蓄率有关。储蓄率越高,它需要的金融服务就越多,国家财富管理也逐渐兴起。越来越多的基金将投资于非存款理财产品,a股市场将从中受益。& rdquo

        消费者部门欢迎优秀的布局窗口

        从该行业的投资机会来看,许多基金经理都把重点放在了消费领域。

        根据国家统计局发布的数据,1-3月份社会消费品零售总额为78580亿元,同比名义下降19.0%。显然,这种流行病影响了整个社会的消费。

        具体来说,餐饮业遭受的损失最大,从1月到3月,同比下降了44.3%。服装、鞋帽、针纺织品、金银珠宝、家用电器和音响设备、家具、汽车、建筑和装饰材料行业受影响最大。这些行业的消费特征都取决于人口流动和消费情景,其中大部分是选择性消费。为了预防和控制疫情,居民出行从1月到3月已经大大减少,导致供需大幅下降。

        西方不亮,东方亮。1-3月,实物商品网上零售同比增长5.9%,粮油食品饮料同比分别增长12.6%和4.1%,中西药品消费增速保持在2.9%。这些行业中的大多数都是选择性消费,不太依赖于消费情景。此外,疫情对民生物流的影响相对较小,从而保证了供应的顺畅。

        安哥拉国家基金消费研究小组组长高兰军表示,现在可能是规划消费领域的好时机。& ldquo从大的时间段来看,在经济增长中心下降的过程中,消费部门往往提前反映在市场上。历史数据也证实了这一观点。金融危机在2008年冲击了中国经济,但在接下来的两年里,中国证监会(China SECURITIER Commission)都将矛头指向了一流的行业,包括医药、非强制性消费和强制性消费在内的消费领域占据主导地位。& rdquo

        国海·富兰克林基金的股票投资主管赵晓东认为,消费者部门在短期内会受到流行病的影响,需要一段时间来恢复和减少库存。消费行业有望长期稳定增长,周期短、波动小、业绩确定性高。我们将重点关注白酒、家电、日用品等子行业,尤其是龙头企业和潜在行业。

        诺德基金的基金经理英英通过实地调查感受到了消费领域的投资机会。& ldquo从2月到3月,我们对尚超和餐饮业等企业进行了调查。总体而言,母婴、强制消费、家庭用纸等一些深层次矛盾的消费企业,在疫情期间仍有较强的需求,经销商发货量保持良好,反映了相关企业的弹性。考虑到估值的合理性,可以考虑相关个股的投资机会。& rdquo

        & ldquo近期消费类股的上涨主要受两个因素影响:第一,外部环境受到很大冲击,消费类股因其稳定的现金流回报更容易受到基金的青睐。第二,有秩序地恢复工作和生产,以及推出各种反周期调整政策,消除了市场对消费行业的担忧。& rdquo中欧专注于消费者的股票基金经理郭睿表示。

        郭睿说,消费是一个长期稳定增长的行业。一些短期事件会带来一定的干扰,但不会改变长期的发展趋势。

        此外,主要基金公司在4月发行了密集的消费主题基金,许多基金公司甚至派出了王牌玩家。例如,由明星基金经理肖楠领衔的易方达为一只精选股票型基金筹集了80亿元人民币的上限,该基金在一天内就销售一空,有效认购申请的确认率为83.48%。由工银瑞信基金研究部大型消费研究团队负责人方圆管理的工银瑞信元星混合基金也提前结束了融资,上限为60亿元。

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